6月5日，證監(jiān)會首席律師程合紅在2025天津五大道金融論壇上表示，證監(jiān)會將深化資本市場科技金融體制機制改革，充分發(fā)揮多層次資本市場功能作用，不斷推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，切實加強對投資者特別是中小投資者合法權益的保護，更大力度支持服務科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

“證監(jiān)會將堅持以信息披露為核心，以市場中介機構核查把關為基礎，以從嚴監(jiān)管追責為保障，持續(xù)推進科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市制度改革，進一步增強制度包容性、適應性。”程合紅表示，將更大力度支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)上市，積極穩(wěn)妥推動科創(chuàng)板第五套上市標準新的案例落地。同時，堅持科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所等錯位發(fā)展、功能互補，更好統(tǒng)籌發(fā)揮各板塊支持科技企業(yè)的多元功能，努力覆蓋不同類型和不同發(fā)展階段科技企業(yè)的不同融資需求。

圍繞支持上市公司并購重組，程合紅稱，證監(jiān)會將落實好修改后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，進一步激發(fā)并購重組市場活力。支持上市公司收購有助于強鏈補鏈、提升關鍵技術水平的優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)。鼓勵科技型上市公司綜合運用股份、定向可轉債、現(xiàn)金等多種支付工具實施并購重組，推動股份對價分期支付機制、重組簡易審核程序落地。

關于培育壯大長期資本、耐心資本，程合紅談到，證監(jiān)會將引導私募股權基金優(yōu)化長周期考核機制，支持私募股權二級市場基金（S基金）的發(fā)展，推動基金份額轉讓業(yè)務試點轉常規(guī)，擴大基金向投資者實物分配股票試點，促進“募投管退”的良性循環(huán)。

“證監(jiān)會還將強化股債聯(lián)動綜合服務，推動科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展，探索開發(fā)更多科創(chuàng)主題債券。”程合紅表示，將積極推動符合條件的企業(yè)通過科創(chuàng)債獲得資金融通，助力降低科技創(chuàng)新企業(yè)融資成本。同時，支持人工智能、數(shù)據(jù)中心、智慧城市等新型基礎設施以及科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園區(qū)等領域項目發(fā)行不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）。

程合紅說，下一步將堅持對科創(chuàng)企業(yè)的融資服務和對投資者合法權益的保護同部署、同安排、同落實，加強科創(chuàng)企業(yè)有關科技創(chuàng)新屬性與投資風險的信息披露，積極引導支持企業(yè)發(fā)行人及其控股股東、實際控制人、有關證券公司依法自愿開展對投資者先行賠付的承諾與履行工作，并抓緊研究制定進一步加強資本市場中小投資者保護的綜合性政策文件。